牧原为何有如此强的成本控制能力？

全球品牌畜牧网讯

 

　　2014年初期，牧原股份三个交易日涨幅高达20%，同时带动其他养殖股有不俗表现。连续上涨的牧原引起了行业内关注，被称之为成本**的生猪养殖典范企业的牧原为何有如此强的成本控制能力?

 

            

 

　　一 节前旺季暴跌，并不仅仅是供给过剩，还有因为暖冬需求下降、恐慌心理加重同时屠宰场压价共同导致的。

 

　　当前养殖户普遍头均亏损在150-200元，虽然养殖户比较受伤，但是暂时更多是动态调整母猪结构、淘汰高龄母猪，而非直接大规模淘汰;同时大部分养殖户也是预期到的，并能接受的(去年这时也开始迅速下跌，今年更像是提前反应).

 

　　当前猪价止跌企稳达12.25元/公斤，由去年高峰16元/左右下跌了20%，未来下跌空间不足5%(至可变成本11.6元/公斤)。同时考虑猪价于12月份开始下跌去存栏，14年4-5月供需形势可能比13年还有好(13年2月才开始去存栏)。所以对于节后猪价的判断是4-5月份猪价走势将是“淡季不淡”，而非深跌反转。所以对于牧原股份等养殖股来说，二季度确实存在畜禽链整个行业向上修复的预期差机会。

 

　　二 深耕养殖、专注管理和技术，造就牧原股份超强成本控制能力。

 

　　牧原养殖成本约为6.2-6.3元/斤，基本属于行业内一流水准，就现在价格来说(6.1-6.3元/斤)，牧原股份基本不亏钱。

 

　　一般来说，国内生猪养殖行业成本结构按照规模呈现哑铃型分布，其中散户成本**维持在14-15元/公斤;行业大型养殖集团约13-14.5元/公斤，而规模中等的专业养殖户成本**，一般在12-13元/公斤。草根调研成本数据：中小型规模场成本可以达到6.2元/斤，牧原6.2-6.3元/斤，温氏6.5元/斤，散户6.8-7元/斤。

 

　　牧原股份超强的成本控制能力源于深耕养殖二十年、强调管理和技术的专业主义，而非单纯的规模扩张。分析师用以下几个养殖关键指标数据对比反映牧原生猪养殖的额专业化程度：(1)成活率和产仔率更高，牧原PSY达到19、温氏18.8，一般养殖户较高的仅能达15-16;(2)饲养管理技术和养殖效率较高，人均饲养人员达到2500-3000头，而一般养殖户是人均饲养母猪20-30头，也就是**多一年出栏500头猪，同时公司猪舍技术高，单头折旧确实较平均低20-30元;(3)饲料成本控制虽不算**，但其“小麦和玉米”配方配搭技术比较成熟，还是较行业平均有优势;(4)原种猪优势**，其是产业链一条龙，上游控制选育，这个对于下游育肥环节有极大提升(美国40年养殖经验显示养殖效果贡献度中种猪占40%).

 

　　长期来看，高效养殖和质量管控铸就牧原股份成为行业成长典范。公司的中长期成长在于专注生猪养殖行业，以高效养殖来抵御猪价周期波动风险，逐渐形成强大的成本和质量优势，从而助推公司规模和盈利双双高增长。从某种程度来说，公司的成长模式是代表了未来国内生猪养殖行业的发展路径。公司此次IPO拟募集资金6.7 亿元，募集资金全部继续投向养猪业务，在邓州市新建养猪产能，实施“年出栏80 万头生猪产业化项目”。2015 年公司产能有望达到350 万头以上，复合增长30%以上，进一步推动规模高速扩张。

 

编辑:云云