双汇发展：猪价下跌带来盈利弹性释放 肉制品转型初显效

近日，双汇发布公告表示公司实现营业收入119.94亿元，同比减少1.8%，净利润10.64亿元，同比增长21.1%；净利润率8.87%。

1.屠宰量大幅增长，肉制品盈利增加**：由于春节旺季延长叠加猪价下跌，公司一季度利润增速超预期，扣非后净利润同比增长23.42%。由于一季度猪肉平均价格20.75元/公斤，同比下跌20.94%，猪肉价格下跌是收入负增长的**主要原因，而实际上屠宰量和肉制品销量均有增长。分部门来看，一季度屠宰量392万头，同比增长35.13%，肉制品销量37.7万吨，同比增长6%。

2. 屠宰部门盈利翻倍增长，冻肉计提减值损失影响盈利：Q1生猪价格13.07元/公斤，同比下跌27.77%，跌幅超过猪肉价格跌幅，头均价差扩大到146.54元/头。屠宰部门盈利改善弹性**，一季度屠宰量大幅增长，且头均价差**的带动下，头均利润达到59元，创出14年以来的新高。屠宰部门盈利同比增长123.74%。一季度肉制品吨盈利2827万元，和去年四季度基本持平，但是同比上升13.6%。一季度吨利未继续提升主要是由于3月份开始猪价跌幅较大，公司计提了冻肉的减值损失1.4亿元，同比增加0.82亿元。

3. 肉制品转型升级初显成效：Q1高低温肉制品保持同步发展，都实现了增长，主要有四方面因素：1)产品结构改革的成功推进。公司将不同的产品、渠道、费用、客户分项管理，促进了品类的发展。2)公司重点推进高品质，高均价，高盈利产品的销售，一季度高端产品销售同比增长20%以上。3)公司的产品结构改善适应了消费升级，高温**和低温产品都实现了高增长。高温产品中王中王，大骨肠表现较好。低温产品中中式产品翻倍增长。即食类低温产品也实现了两位数增长。4)借助春节旺季，礼品销售也获得了较好的增长。

编辑:管理员