菜粕依旧有“看头”

自11月初开始，国内市场整体炒作中美贸易关系缓和，令国内豆粕盘面弱势下行，菜粕也受此拖累不再强劲。虽然华南地区油厂整体降产，但菜粕需求难有“抬头”。只是，笔者认为，菜粕后市不宜过分看空。

首先，现阶段国内主流菜粕与豆粕价差较大。由于价差较大，菜粕价格低廉，菜粕仍在饲料配比中占有一定优势，市场对其需求仍维持较高热度，令油厂挺价信心增加。

其次，油厂整体榨利不佳。众所周知，沿海油厂菜油库存压力较大，市场整体对菜油需求低迷，加之现阶段油厂整体榨利不佳，致使油厂对菜粕挺价意愿较高，菜粕价格下方空间受限。

**后，油厂整体开机率不高。12月以来，菜籽到港依旧充足，但因油厂菜类产品仍存胀库现象，令油厂被迫降产或限产，进而导致菜粕供应逐渐缩减，加之前期未执行合同较多，对菜粕而言仍有利好支撑。

综上所述，菜粕后市价格依旧仍有走强可能。值得注意的是，由于中美贸易关系多变，令豆粕盘面频繁波动，或将在短期影响菜粕行情窄幅震荡。

编辑:豆子