“供应潮”即将来临 10月玉米涨跌有“悬念”

中长期看，北方玉米种植成本、华北小麦价格和进口谷物成本是国内玉米价格的三条底线，随着10月新季玉米**个上市高峰期到来，新陈玉米交替拉开序幕，市场有望迎来一个“再平衡”过程。

中秋小长假过后，由于北方新季玉米陆续上市，叠加前期部分粮商大量囤积粮源亟待在9月底前完成出库(还贷)，各地(特别是北方主产区)粮价出现连续下跌，期现货价格相继创下2021年以来**。

玉米市场遭遇“重锤”

9月中旬，国内主产区新玉米上市开始发力，加速陈玉米余粮流出，玉米价格再下一个台阶。因局部新粮上市和前期粮商陈粮出库，北方港口玉米集港价格进一步走低;东北产区开秤的深加工企业挂牌价格进一步下跌，黑龙江深加工企业挂牌价**跌破2200元/吨，吉林、辽宁部分企业跌破2500元/吨;华北地区玉米价格降至2400～2600元/吨;广东港口玉米价格一周内下跌50元/吨。

具体来看，东北深加工企业新粮开秤价大跌200元/吨，目前黑龙江三等新玉米挂牌价2200～2460元/吨，吉林酒精企业三等玉米收购价2450～2520元/吨。

距离华北夏玉米集中收获还有一周左右时间，但由于去年秋季以来北方主产区中间商囤粮规模巨大，9月底又是部分粮商还贷的**终时间节点，叠加黑龙江东部玉米提前半个月上市，华北玉米市场迎来进一步下跌。目前，华北玉米深加工企业收购价基本靠近2600元/吨，与当地高位震荡的小麦价格2500～2600元/吨日渐接近。从跌幅来看，山东诸城兴贸、菏泽大地等近一个月累计下跌近300元/吨，进入9月份以来累计跌幅也高达200元/吨。

目前，北方辽宁锦州港国标二等新玉米收购价2460～2480元/吨，鲅鱼圈港国标二等新玉米收购价为2460～2480元/吨;二等陈玉米收购价2510～2530元/吨，散船平舱价2540～2560元/吨，周环比下降20元/吨。广东港口15%水分二等玉米提货价2740～2760元/吨，周环比下降50元/吨。

深加工开工率处于低位

9月中旬以来，国内玉米淀粉报价局部小降，东北玉米酒精报价保持跌势，玉米副产品报价稳中偏弱。以当前三等玉米估算，近一周黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损降至425元;吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增至32元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增至113元。

另据了解，目前全国淀粉行业开工率维持在50%以上，酒精行业开工率也回升至50%以上，但继续处于历史同期低位。

生猪养殖效益有所下滑

目前，我国毛猪均价12.7元/公斤，周环比下跌0.89元/公斤，跌幅6.54%;生猪效益区间-350至-100元/头，头均效益为-288元/头，猪市延续弱势震荡格局。

从替代品趋势来看，随着短期国内玉米价格大幅下跌，华北地区玉米价格**下探至2500～2600元/吨，河南部分地区新玉米上市价格更可低至2400元/吨，相对于小麦等替代品比价优势逐步回归。

进口谷物数量继续增加

海关数据显示，2021年8月我国进口玉米323万吨，同比增长221.2%;1月至8月累计进口玉米2140万吨，同比增长283.7%，占粮食进口总量的18.7%。2020年我国玉米进口创纪录，达到1130万吨，**超过全年关税配额，预计今年玉米进口将超过2600万吨。

8月份我国进口高粱81万吨，同比增长27%;1月至8月累计进口高粱671万吨，同比增长128.7%。8月份我国进口大麦69万吨，同比增长54.9%;1月至8月累计进口大麦711万吨，同比增长115.4%。

10月粮价涨跌留“悬念”

每年四季度东北玉米价格涨跌概率相当。同时，因为当地玉米上市节奏受制于天气和农民卖粮意愿等诸多因素，特别是不利于收获的天气，甚至降温偏慢都可能影响玉米上市时间长达一个月甚至更久。为此，在10月国内玉米成熟的季节，上市节奏也是需要关注的一个焦点。

对于华北产区而言，自临储玉米收购政策结束**年(2016年)开始，每年10月份华北玉米价格反弹概率较高，主要由于9月份是华北春、夏玉米上市初期，当地在从“玉米消费区域”转为“玉米供应区域”的过程中，粮价通常会出现一个**下跌的过程。后续随着农户**波卖粮高峰结束，春节前迎来新一轮卖粮高峰，粮价容易出现超跌反弹。

总体来看，10月份国内玉米市场供应趋于增加，饲料消费不减，是供求双方博弈、再平衡的一个过程。虽然在供应不断放大基调下，利空相对占据优势，但从区域上看，粮价存在超跌反弹的概率。后续价格水平、比价关系和新粮上市节奏是市场持续跟踪关注的热点。

东北主体新粮上市高峰在11月至12月，后期我国玉米价格走势与进口谷物数量、饲料谷物替代比价和养殖饲料需求增幅密切关联。

编辑:云云