去产能化冲击禽产业链

近阶段，养殖业行业景气继续处于寻底和筑底阶段。相比生猪产业链，禽产业链产能去化更为确定，建议投资者寻找禽类养个股底部反弹的机会。

养殖业的重点之一是生猪养殖，但中金公司**行业分析师袁霏阳对此并不看好。“我们认为本轮母猪淘汰幅度将高于13年（因亏损持续时间和幅度都超出去年），但进程可能将一波三折。”他表示，国内生猪价格已如期跌破去年低点，但仍未见到大范围淘汰母猪现象；相反，近期部分养殖户因看好下半年行情逆势补栏仔猪，推动仔猪价格大幅反弹，反而减缓了母猪淘汰进程。另外，预计两会后**会推出冻肉收储政策，虽然实际效果有限，但可能将提振部分养殖户信心。

相比之下，袁霏阳认为禽产业链产能去化更为确定。“相比生猪产业链，我们建议投资者左侧布局产能去化更为确定的禽类养殖个股。”

同时，他表示，虽然短期内需求仍受制于散发疫情和淡季因素，但中期而言，疫情负面影响消退（例如H7N9 疫苗的成功研制和推出）以及猪肉价格二季度底部回升都有望带动肉鸡消费走出低谷。

“我们仍建议稳健型投资者耐性等待去产能信号出现后再行介入。”中金报告称。

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